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两板套利或为稳健操作今时

发布时间:2019-09-29 17:22:56 阅读: 来源:钉扣机厂家

两板:套利或为稳健操作

板1409合约或产生无序大幅波动,建议投资者关注两板1501合约。

仓单炒作难以平抑

自两板上市以来,仓单问题一直是两板出现极端行情的主要因素,前期纤维板仓单的大量注册,压制纤维板主力合约,致使纤维板主力合约长期维持在60元/张以下,部分纤维板交割结算价甚至低于45元/张。与此同时,胶合板却因种种原因,无法顺利地形成大批量仓单,致使之前BB1405合约一路上行。而就市场调研的情况得知,备受青睐的两板仓库,常州奔牛港或因库存问题,不能形成新的两板仓单,这也是两板1409合约迟迟不换月的主要原因之一。

流动性不足是隐痛

而就两板的流动性,也有明显表现。从纤维板成交量来看,5月之前,纤维板成交量维持在20万手以上,而随着FB1405合约的了结,成交量逐步下滑,目前仅有5万手左右的成交量,成交量萎缩接近80%。而持仓方面峰值集中在2月中旬至4月上旬与5月下旬至7月上旬,显示出明显的规避换月、交割的正常形态,但与之前不同的是,目前纤维板整体持仓量下降至5万手以下水平,已是2月以来的最低水平。持筹观望的投资者是否像之前一样踊跃参与纤维板交易仍是未知数。

胶合板方面持仓量和成交量虽有下滑,但目前仅有流动性不足的隐忧,暂无明显表现。预计后市在1409合约上,两板主力的离场会对1409合约价格造成较大影响,因此不建议稳健投资者参与。

胶合板出口情况好于纤维板

今年以来,化工品下行、木材价格上升,致使原材料成本对两板支撑不一。而就下游来看,两板虽受经济下行与地产低迷影响,国内销路不畅。但就海关数据显示,7月我国胶合板出口总量为109万立方米,出口金额为330964万元,出口量较去年同期增长17.4%,出口金额较去年同期增加17.4%。而上半年出口情况显示,纤维板累积出口119.00万吨,累计同比增长1.37%;胶合板方面情况良好,前6个月累计出口569.75万立方米,累计同比增长15.26%。由此可见,胶合板出口情况好于纤维板。

据市场调研得知,目前胶合板贸易商已经开始准备下半年备货,而纤维板贸易商仍持观望态度。此种背离结合1505、1409合约两板价差,笔者预计,未来1501合约上,两板价差仍将会维持在80元/张,甚至85元/张以上。目前1501合约两板价差维持在77元/张附近波动,如能下破至75元/张,稳健投资者可适时介入多胶合板空纤维板套利单。

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