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美联储的悲哀QE印钱银行吃饱

发布时间:2021-01-21 16:48:30 阅读: 来源:钉扣机厂家

美联储的悲哀:QE印钱 银行吃饱

人们常以为,美联储维持如此超低利率, 自己却不费一丝一毫。

Marketwatch专栏作家REX NUTTING今日撰文指出, 自08年爆发金融危机后,美联储推出多轮量化宽松借此刺激经济发展,为实体经济发展提供了优越的融资环境,但无论是美国民众或是企业似乎都不领情,几轮QE过后,美国民众建立起高达10.8万亿美元的现金储备,折射出美联储的悲哀,疯狂印钱并未流向实体经济,反倒喂饱了银行。  NUTTING写道,人们常以为,美联储维持如此超低利率, 自己却不费一丝一毫,鼓励投资者采取各种疯狂手段来追求高收益。  美联储才是泡沫的始作俑者,央行鼓励投资者买股票,买垃圾债券,买农场土地,制造一个接一个的泡沫。  这听起来很美妙,但数据显示美国投资者对自己资金投向依然相当保守。  那他们究竟有多保守?  财务报告数据显示,美国民众有10.8万亿美元资产以现金,银行账户,货币市场基金形式存在,收益很低,甚至都拿不到利息。  一季度末,低收益资产占个人年度可支配收入比重高达84.5%,为23年来最高。当然,人们手头需要有些钱来支付账单,有些人可能要有几百或几千的应急资金,但不至于将11个月的收入都存在银行里吧。  实质上,现在有10.8万亿美元压在箱底下。  而这高达10.8万亿美元的储备折射出美联储的悲哀。  自2012年9月美联储推出第三轮量化宽松政策以来,美国家庭低收益账户已经吸储1.17万亿美元。这意味着总规模达1.24万亿美元的QE3有95%的资金并没有制造任何泡沫而是乖乖流向了银行账户这个避风港,毫无生趣。  自6年前经济衰退以来,美联储一直鼓励人们将资金投入实体经济。这也是美联储保持超低利率,并持续购买价值数万亿的安全资产的初衷,寄望QE能推升人们的风险偏好。

毕竟,如果没人愿意豪赌未来,经济无法走向正轨。

但美国民众并不乐意拿手中的钱开玩笑,他们并不愿意承担任何风险,宁愿存银行或者申购那些保本的货币市场基金。

美联储推QE的本意是希望人们增加消费或者将钱托付给那些回报较高的投资人,总需求提升拉动经济增长,并制造更多的就业机会。

美联储疯狂印钱,总算有点成果。全美消费者支出和商业投资开始反弹,但两者依然没有恢复到金融危机前的水平。

大部分美国人都在尽自己的本分,成为不折不扣的月光族,为美国GDP作出了贡献。美联储最新的一份调查显示,1/3的美国家庭在支付完每月的账单之后几乎所剩无几。超过60%的家庭表示手里应急的钱都不足400美元。

大多数人还在大手大脚花钱,但少部分“守财奴”却存了大量的钱,那些节俭度日的少数人群可以存下一麻袋钱,一年存款额超过1.2万亿美元。

根据美联储发布的金融账户数据,自金融危机结束以来,个人储蓄率占可支配收入的10%,而危机前这个比率仅为7%。美国中产阶级和富人们一年就比之前多存4000亿美元。

如果这4000亿美元被消费掉了或者用于投资,对美国经济而言无疑是个福音。

QE:股市美酒经济毒药?  但美国高收入家庭似乎学乖了,消费投资意愿大不如前,他们为供孩子读书,为自己未来养老不断攒钱,再攒钱。真正富裕一族什么都不缺,他们买股票,买债券,买房地产,存款也越来越多。

从理论上讲,银行如果放贷出去,存款也将会流入实体经济,但去年,银行商业贷款仅为1600亿美元。

而实际上,美国企业根本无需借贷,他们的内部现金流足以支持他们购买新设备和知识产权。自经济衰退结束以来,每个季度企业内部现金流都超过资本支出。

而当企业负债运营的话,他们利用收益回购股票或收购整个公司,这对全美财富增长也没什么帮助。自金融危机结束以来,企业用于回购股票,收购公司股份的资金是银行贷款额的2倍。

这几年以来,美国企业购买了太多的股票以至于他们从未在金融市场再融资,也没有圈过股民们一分钱。

因此,尽管美国普通家庭存款很多,但极少流向实体经济,美联储疯狂印钱,实体经济受益甚少,却让银行吃饱,这不可谓不是QE的悲哀了。

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