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财富ZyngaIPO或成泡沫催化剂

发布时间:2021-01-21 08:48:30 阅读: 来源:钉扣机厂家

导语:美国《财富》杂志网络版今天撰文称,虽然有关科技泡沫的争论近期逐渐淡出人们的视野,但当Zynga今年秋天IPO(首次公开招股)时,这种趋势还将愈演愈烈,并将为Facebook的IPO形成完美的铺垫。

以下为文章全文:

财务现状

今年以来,有关新一轮科技泡沫是否形成的争论一直都备受各界关注,但最近几周,这类争论似乎逐渐偃旗息鼓。但不必担心,这只不过是在“放暑假”而已,秋天还会卷土重来。

Zynga已经提交了IPO申请,使得外界得以一窥它的财务状况。该公司的年收入达到5.97亿美元,净利润为9000万美元。除非增速大幅放缓,否则Zynga今年的收入将会轻松超过10亿美元。与之相比,传统游戏巨头EA今年的预期收入约为40亿美元,由此便可以看出Zynga的前景。

Zynga并非一家完美的IPO候选企业,其营业利润率起伏不定,而且对Facebook过于依赖,但却是今年以来提交IPO申请的互联网企业中实力最强的一家。它的招股书中并没有像Groupon一样引人担忧的危险信号。甚至有业内人士将其称为“反Groupon”。Zynga的融资所得都将归公司所有,而非内部人士。况且,该公司已经拥有了10亿美元的现金。更令人印象深刻的是,该公司自2007年秋天便已开始产生现金:2010年为3.26亿美元,上一季度为1.03亿美元。这是一家经营良好、财务稳定的企业。

完美铺垫

Zynga的一大遗留问题在于,承销商和投资者将会如何评估该公司的IPO价值。最初的报道显示,该公司的估值约为100亿美元。如果Zynga以这么低的估值发行新股,应该是非常理性的,但这种情况恐怕不会发生。LinkedIn本财年的收入预计为4.2亿美元,但上市首日的市值却达到90亿美元。按照这一标准计算,Zynga的市值将超过200亿美元。

Zynga不太可能在美国劳工节(9月的第一个星期一)前IPO。由于投资者7月和8月都在休假,因此IPO市场会很冷清。但当Zynga上市时,它的估值就将显示出科技企业IPO泡沫的规模。而承销商也有动力推动Zynga的IPO获得成功,因为市场正在完美地配合Facebook规模盛大的IPO。

事实上,华尔街已经为Facebook的IPO准备了数月之久。先是有着“中国的Facebook”之称的人人公司上市,又是着眼于职业社交网络的LinkedIn,而现在则轮到了极度依赖Facebook的Zynga了。

但人人公司和LinkedIn的股价都表现不佳。人人公司上市首日最高摸至24美元,但6月24日却跌至6.23美元,LinkedIn上市首日最高价达到122美元,之后最低跌至60美元。这些下滑都给科技泡沫泼了冷水,表明即使投资者热炒Web 2.0企业,也会很快恢复理智。

疯狂热炒

不过Zynga却有所不同,它没有此前那些企业的弱点。其财务状况非常健康,发展前景也足以吸引大规模的买盘,甚至有可能拉动其他网络股上涨。事实上,这种情况已经开始发生。就在Zynga提交IPO申请之后,LinkedIn上周五大涨6%,人人公司也上涨5%,其他近期IPO的网络公司涨幅也在5%至10%之间,Pandora的涨幅更是达到12%。

这一切都将为Facebook盛大的IPO做好铺垫。如果Facebook的招股书与Zynga一样,不暗藏太多危险信号,情况就会变得疯狂起来。将会有很多著名创业企业创始人和风险投资公司支持这一趋势。虽然上一轮互联网泡沫不会重演,但理性与疯狂之间也仅有几步之遥。

当然,疯狂也未必会上演。经济前景有可能会对这一趋势产生影响,或者投资者也会一直坚持给予Zynga合理估值。但考虑到热门网络股被压抑的需求,这种情况不太可能发生。按照当前的趋势来看,Zynga的IPO将被市场热炒。这对Zynga和Facebook是好事,但对整个股票市场而言,却未必如此。

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